В пятницу и утром в понедельник пара евро-доллар двигалась в диапазоне 1.3250-1.3350, то есть оставалась высоко, но пока не смогла обновить локальный максимум. Основным драйвером рынка являлись йеновые пары (завязанные на carry trade) , доллар-йена поднималась до 99.57, евро-йена до 132.84. Неплохо чувствует себя некогда бывший "высокодоходным" фунт, который смог даже обновить максимумы четверга, показав отметку 1.4978. Соответственно, на смежных рынках волна оптимизма продолжается. Индекс Доу Джонс в пятницу закрылся на отметке 8212, это очередной максимум. Цена нефти марки WTI поднялась выше отметки 53 долларов за баррель.

Оптимизм на рынках поддерживает рост различных опережающих статистических показателей, в основном это индексы настроений. В Европе мы уже давно наблюдаем рост ZEW, недавно выросли Ifo и ежемесячные индексы уверенности Еврозоны. В пятницу показал рост и индекс менеджеров по закупкам в промышленности США, сразу с 36.3 до 40.1. Индекс Мичиганского Университета США в апреле по окончательной оценке пересмотрен с 61.9 до 65.1. Промышленные индексы ФРС все как один показывают рост. Впрочем, реальные показатели пока никакого оптимизма не внушают. Так, на прошлой неделе накопленные заявки по безработице показали очередной рост, с 6137 тыс. до 6271 тыс. Фабричные заказы США за март упали до нового минимума в -21.6% г/г. Так что непонятно на чем зиждется всеобщий оптимизм, разве что на ощущении, что фаза "свободного падения" экономического роста закончена. Впрочем, мы ранее и предполагали продолжение именно такого ничем не мотивированного оптимизма по спекулятивным соображениям. Также сам факт запуска печатного станка ФРС означает, что деньги должны начать обесцениваться против всех активов, даже несмотря на продолжение кризиса. Скорее всего, в ближайший год мировая экономика погрузится в стагфляцию. У нас нет сомнений в том, что, начав монетизировать государственный долг путем покупки Treasuries, и объявив о том, что на эти цели будет напечатано 300 млрд. долл. (к осени, как написано в последнем стэйтменте FOMC), ФРС на этом не остановится, и осенью продолжит выкупать на новые объемы. А это пойдет доллару совсем не на пользу.